Con la maturazione dell'economia americana nel XX secolo, il magnate delle imprese a ruota libera perse lucentezza come ideale americano. Il cambiamento cruciale è arrivato con l'emergere della società, che è apparsa per prima nel settore ferroviario. Altre industrie presto seguirono. I baroni degli affari venivano sostituiti da "tecnocrati", manager di alto livello che diventarono i capi delle corporazioni. All'inizio del XX secolo, l'era dell'industriale e del barone rapinatore stava per concludersi. Non è stato tanto che questi imprenditori influenti e ricchi (che generalmente possedevano la maggioranza personalmente e controllavano le quote nel loro settore) sono scomparsi, ma piuttosto sono stati sostituiti con le società. L'ascesa della società ha innescato, a sua volta, l'ascesa di un movimento operaio organizzato che è servito da forza di compensazione al potere e all'influenza delle imprese.
Le più grandi società dell'inizio del XX secolo erano molto più grandi e più complicate delle imprese commerciali precedenti. Per mantenere la redditività in un clima economico in evoluzione, le società americane in settori diversi come la raffinazione del petrolio alla distillazione del whisky hanno iniziato ad emergere alla fine del XIX secolo. Queste nuove società, o trust, stavano sfruttando una strategia nota come combinazione orizzontale, che garantiva a quelle società la capacità di limitare la produzione al fine di aumentare i prezzi e mantenere la redditività. Ma queste multinazionali si imbatterono regolarmente in problemi legali in quanto violazioni dello Sherman Antitrust Act.
Alcune aziende hanno intrapreso un'altra strada, adottando una strategia di integrazione verticale. Invece di mantenere i prezzi attraverso il controllo dell'offerta produttiva come nelle strategie orizzontali, le strategie verticali si basavano sull'ottenimento del controllo su tutti gli aspetti della catena di approvvigionamento necessari per produrre il loro prodotto, il che conferiva a queste società un maggiore controllo sui loro costi. Con un maggiore controllo sui costi è arrivata una redditività più stabile e protetta per l'azienda.
Con lo sviluppo di queste società più complicate è nata la necessità di nuove strategie di gestione. Sebbene la gestione altamente centralizzata delle epoche precedenti non sia completamente scomparsa, queste nuove organizzazioni hanno dato origine a processi decisionali più decentralizzati attraverso le divisioni. Mentre ancora sorvegliati dalla leadership centrale, i dirigenti aziendali di divisione alla fine avrebbero avuto maggiore responsabilità per le decisioni aziendali e la leadership nella propria parte della società. Negli anni '50, questa struttura organizzativa multidivisionale divenne la norma crescente per le grandi società, che in genere allontanavano le società dall'affidarsi a dirigenti di alto profilo e solidificavano la caduta dei baroni degli affari del passato.
La rivoluzione tecnologica degli anni '80 e '90, tuttavia, ha portato una nuova cultura imprenditoriale che ha fatto eco all'era dei magnati. Ad esempio, Bill Gates, il capo di Microsoft, ha costruito un'enorme fortuna sviluppando e vendendo software per computer. Gates ha creato un impero così redditizio che alla fine degli anni '90 la sua compagnia è stata portata in tribunale e accusata di aver intimidito i rivali e di creare un monopolio da parte della divisione antitrust del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti. Ma Gates creò anche una fondazione di beneficenza che divenne rapidamente la più grande del suo genere. La maggior parte degli imprenditori americani di oggi non conduce la vita di alto profilo di Gates. Differiscono notevolmente dai magnati del passato. Mentre dirigono il destino delle corporazioni, servono anche nei consigli di amministrazione di istituti di beneficenza e scuole. Sono preoccupati per lo stato dell'economia nazionale e le relazioni dell'America con altre nazioni e probabilmente voleranno a Washington per conferire con i funzionari del governo. Mentre influenzano senza dubbio il governo, non lo controllano - come alcuni magnati dell'Età Dorata credevano di aver fatto.