Esistono molti modi per definire l'econometria, il più semplice dei quali è che sono metodi statistici utilizzati dagli economisti per testare le ipotesi utilizzando i dati del mondo reale. Più specificamente, analizza quantitativamente i fenomeni economici in relazione alle attuali teorie e osservazioni al fine di fare ipotesi concise su grandi serie di dati.
Domande come "Il valore del dollaro canadese è correlato ai prezzi del petrolio?" o "Lo stimolo fiscale stimola davvero l'economia?" si può rispondere applicando econometria a set di dati su dollari canadesi, prezzi del petrolio, stimolo fiscale e metriche del benessere economico.
La Monash University definisce l'econometria come "un insieme di tecniche quantitative utili per prendere decisioni economiche" mentre il "Dizionario dell'Economia" dell'Economist lo definisce come "la creazione di modelli matematici che descrivono modelli matematici che descrivono le relazioni economiche (come quella richiesta dalla quantità di un bene dipende positivamente dal reddito e negativamente dal prezzo), verificando la validità di tali ipotesi e stimando i parametri al fine di ottenere una misura dei punti di forza delle influenze delle diverse variabili indipendenti. "
Gli econometrici usano una varietà di modelli semplici per osservare e trovare correlazioni all'interno di grandi insiemi di dati, ma il più essenziale di questi è il modello di regressione lineare multipla, che prevede funzionalmente il valore delle due variabili dipendenti in funzione della variabile indipendente.
Visivamente, il modello di regressione lineare multipla può essere visualizzato come una linea retta attraverso punti dati che rappresentano valori accoppiati delle variabili dipendenti e indipendenti. In questo, gli econometrici tentano di trovare stimatori che siano imparziali, efficienti e coerenti nel prevedere i valori rappresentati da questa funzione.
L'econometria applicata, quindi, utilizza queste pratiche teoriche per osservare i dati del mondo reale e formulare nuove teorie economiche, prevedere tendenze economiche future e sviluppare nuovi modelli econometrici che stabiliscono una base per la stima di eventi economici futuri in relazione al set di dati osservato.
Insieme al modello di regressione lineare multipla, gli econometrici usano una varietà di modelli econometrici per studiare, osservare e formare osservazioni concise di grandi serie di dati.
Il "Glossario economico" definisce un modello econometrico come uno "formulato in modo tale che i suoi parametri possano essere stimati se si parte dal presupposto che il modello sia corretto". Fondamentalmente, i modelli econometrici sono modelli osservativi che consentono di stimare rapidamente le tendenze economiche future in base all'attuale stimatori e analisi dei dati esplorativi.
Gli econometrici usano spesso questi modelli per analizzare i sistemi di equazioni e disuguaglianze come la teoria dell'equilibrio tra domanda e offerta o prevedere come un mercato cambierà in base a fattori economici come il valore effettivo della moneta nazionale o l'imposta sulle vendite per quel particolare bene o servizio.
Tuttavia, poiché gli econometrici non possono in genere utilizzare esperimenti controllati, i loro esperimenti naturali con insiemi di dati portano a una varietà di problemi relativi ai dati osservativi tra cui bias variabile e scarsa analisi causale che porta a travisare correlazioni tra variabili dipendenti e indipendenti.